牛博士晶科电子2025中期业绩: 营业收入11.13 亿元, 汽车智能视觉成核心引擎

2025 年 8 月 28 日牛博士，晶科电子（股票代码：02551.HK）发布 2025 年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入 11.13 亿元，同比增长 3.9%，保持稳健发展态势。尽管受战略项目投入增加影响，上半年股东应占溢利为 1123.2 万元，基本每股收益 0.02 元，但公司核心业务板块表现亮眼，尤其是汽车智能视觉领域的车规级器件产品订单实现大幅增长，为长期发展奠定坚实基础。

财报数据显示，晶科电子上半年实现毛利 1.67757 亿元，公司主营业务由汽车智能视觉、新型显示、高端照明三大板块构成，形成了多元化的业务布局和较强的市场抗风险能力。三大业务板块协同发展，共同支撑公司整体营收稳定增长，展现出良好的业务韧性。

在各业务板块中，汽车智能视觉业务成为最大增长亮点。报告期内，公司车规级器件和模组产品由于产品性能竞争力，量产项目增多使得相关产品销售额大幅上升。尽管受汽车行业上半年竞争加剧影响，智能车灯产品业务收入下滑导致汽车智能视觉产品整体收入为 4.185 亿元，同比下降 9.3%，但车规级器件产品订单的大幅增长充分体现了产品在市场中的核心竞争力和增长潜力。这一增长态势与汽车行业智能化升级的大趋势高度契合，随着新能源汽车市场的蓬勃发展和智能驾驶技术的不断进步，车灯已从单一照明功能向智能化方向演进牛博士，智能 ADB 矩阵式自适应大灯、智能动态交互尾灯等新兴产品持续打开行业天花板，为公司相关业务带来广阔增长空间。目前，汽车智能视觉业务占公司总营收的比例已达到 37.6%，成为公司战略发展的核心重心。

与此同时，新型显示和高端照明两大业务板块保持良好稳健发展，构成公司业绩的坚实基本盘。新型显示业务表现尤为突出，实现收入 3.544 亿元，同比增长 30.3%，主要得益于大尺寸电视机背光模组和 MiniLED 显示技术的应用带来利好，同时国家家电补贴政策延续，使得集团新型显示产品订单持续增加。该业务聚焦于直下式或侧入式背光液晶电视的 LED 器件和模块，受益于显示技术升级和市场需求稳定；高端照明业务则在植物照明等细分领域持续渗透，通过技术创新提升市场份额。三大业务板块的协同发展，有效对冲了行业周期性波动风险，保障了公司整体经营的稳定性。

报告期内，公司净利润短期承压主要源于战略布局的阶段性投入增加。作为公司在汽车智能视觉领域的重要战略举措，领为视觉大湾区总部项目正在积极建设中，该项目总投资逾 24 亿元，占地面积约 72 亩，规划建设智能视觉产品研发中心及数字化生产基地。项目达产后，将形成年产超过 70 万套智能前灯系统、70 万套智能尾灯系统及 20 万台车载 HUD 设备的产能规模，成为公司面向汽车智能视觉产品和系统业务板块的总部。

晶科电子董事长肖国伟表示："领为视觉大湾区总部的建设是晶科电子在汽车智能视觉领域的重要战略布局，进一步夯实其在该领域的技术领先优势与市场竞争力。" 该项目的建设虽然阶段性增加了报告期内的成本支出，但有助于显著提升公司技术实力与订单获取能力，为集团的长期增长奠定坚实基础。通过深度联动广东省智能视觉产业、人才资源及粤港澳大湾区供应链优势，该项目将打造集关键技术研发、高端智造、场景应用于一体的创新平台，为大湾区数字经济与先进制造业融合发展注入强劲动能。

在运营管理层面，晶科电子正深度应用人工智能技术，构建覆盖产品研发、生产制造、运营管理全链路的智能化制造体系。通过 AI 大数据分析优化流程，公司有效提升了产品良品率与生产稳定性。尤其在汽车智能视觉领域，公司重点打造智能体集群平台，通过多个业务专属智能体实现研发、生产、质检全链路协同，构筑起长期竞争壁垒。财务层面，公司保持稳健安全边际，截至 2025 年 6 月 30 日，资产负债率为 56.7%，拥有充足流动资金满足日常运营与资本投入需求，为发展提供资金保障。

技术创新方面，晶科电子以 "LED+" 技术为核心驱动力，深度整合集成电路、电子控制、软件算法、传感器技术及光学系统等前沿技术，实现了 "LED 器件 - 模组 - 系统" 全产业链垂直整合。这种垂直整合模式使公司能够迅速捕捉客户需求和产品发展趋势，通过前沿技术和产品的协同创新，实现精准研发、快速验证、快速迭代及高效量产，显著缩短新产品的研发周期，在智能汽车供应链中从 "供应商" 升级为 "战略合作伙伴"。

财报披露，公司汽车智能视觉业务营收占比已从 2021 年的 5.3% 持续增长至当前的 37.6%。公司管理层表示："未来几年公司仍将继续在细分市场拓宽，特别是汽车智能视觉板块中附加值相对高的器件和模组领域。通过战略布局，未来几年公司毛利率、规模效应都有一定程度上的提升。"

展望未来，随着领为视觉大湾区总部等战略投入逐步形成效益牛博士，以及产品技术竞争能力的进一步提升，晶科电子业务增长潜力有望逐步增强，经营效益也将随之明显改善。公司将继续秉承创新驱动、高端制造的发展理念，通过深化产业链垂直整合、加大技术创新力度、合理扩张产能以及精准布局高增长领域等举措，专注于 "LED+" 创新，着力提升精益制造能力与智能化生产体系，力求发展成为行业领先的智能视觉产品及系统解决方案的全球化高科技企业。

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